Communiqués de presse

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08 Mar 2017

Le document de référence relatif à l’exercice 2016, a été déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers (« l’AMF ») le 8 mars 2017.

Il peut être consulté ou téléchargé sur les sites Internet de :

Il est également à la disposition du public, gratuitement et sur simple demande :

  • par courrier : Patrimoine & Commerce 7-9 rue nationale – 92100 Boulogne Billancourt – France
  • Communication financière
  • par mail : contact@patrimoine-commerce.com
  • par téléphone : +33 (0)1 46 99 47 79

Le document de référence intègre notamment :

 

  • le rapport du Président du Conseil de Surveillance sur le gouvernement d’entreprise et le contrôle interne établi en application de l’article L.225-37 du Code de commerce ;
  • le rapport sur la Responsabilité Sociale et Environnementale :
  • les rapports des Commissaires aux comptes ;
  • les informations relatives aux honoraires des Commissaires aux comptes.
08 Mar 2017

Résultats annuels 2016

 

Progression des loyers bruts de +18,8% et du résultat net récurrent (FFO) de +16,2%

Hausse du dividende de +8%

Patrimoine de 666 M€ en croissance de +5,5%

 

Boulogne-Billancourt, le 8 mars 2017

Le Conseil de surveillance de Patrimoine & Commerce, réuni le 7 mars 2017, a examiné l’activité de la société et validé les comptes annuels de l’exercice 2016, arrêtés par la Gérance.

 

Chiffres clés – Normes IFRS En millions d’euros 2016 2015 Var. %
Loyers bruts 40,9 34,4 +6,4 +18,8%
Résultat net récurrent 1 24,1 20,7 +3,4 +16,2%
Valeur d’expertise des actifs (hors droits) ² 666,4 631,8 +34,6 +5,5%
Taux de capitalisation 7,3% 7,4% N/A N/A
Ratio LTV 43,6% 43,2% N/A N/A
Actif net réévalué (hors droits) 316,5 294,4 +22,1 +7,5%
Actif net réévalué (hors droits – en €/action) 24,7 23,9 +0,9 +3,6%

Croissance des loyers bruts : +18,8%

Les loyers bruts de Patrimoine & Commerce au 31 décembre 2016 se sont établis à 40,9 M€ contre 34,4 M€ au 31 décembre 2015, en hausse de +18,8%, principalement générée par l’impact des actifs mis en loyers au cours de l’exercice et par l’effet année pleine des acquisitions et projets livrés en 2015.

Au cours de la période, le portefeuille n’a connu que des mouvements mineurs de locataires (rotation de 1,7% des locataires) malgré un environnement économique difficile. Le taux d’occupation financier sur l’ensemble du patrimoine reste très élevé, à 96%3, et le taux d’impayés de 2,1% atteste de la qualité et de la résilience du portefeuille de la société.

Hausse du résultat net récurrent : +16,2%

Le résultat net récurrent s’établit à 24,1 M€ (ou 1,88€ par action), en hausse de +16,2% par rapport à l’exercice 2015. Le résultat net part Groupe s’élève à 25,9M€, en légère baisse par rapport à l’exercice 2015 (26,6M€).

Valeur du patrimoine : +35M€

Au 31 décembre 2016, la valeur d’expertise (hors droits y compris actifs destinés à être cédés) du patrimoine s’établit à 630 M€ (666 M€ en tenant compte des actifs consolidés par mise en équivalence), en augmentation de +4,0% par rapport au 31 décembre 2015. Patrimoine & Commerce a été active sur le plan des acquisitions et du développement d’actifs neufs au cours de l’année écoulée. Ainsi, la société a investi 48,3 M€ en 2016.

La variation de juste valeur des immeubles de placement a un impact positif de +1,8M€ sur le résultat net (soit c. 0,3% de la valeur globale du portefeuille). Le taux de capitalisation des actifs en exploitation est de 7,3%.

Progression de l’ANR par action à 24,7 €

L’endettement net retraité consolidé, de 284,7 M€ au 31 décembre 2016, permet au groupe de présenter un ratio Loan-To-Value de 43,6%, restant bien en deçà de l’objectif de 50% que s’est fixé Patrimoine & Commerce.

Par ailleurs, la Société a su profiter du contexte de taux bas pour renégocier ou couvrir sa dette. Ainsi, 83% de la dette est couverte par la mise en place d’instruments financiers et le taux moyen qui en ressort sur l’exercice 2016 est de 3,1%.

L’actif net réévalué hors droits (ou EPRA NNNAV) s’élève quant à lui à 316,5 M€ (24,7 € par action) en hausse de +7,5% par rapport au 31 décembre 2015. Cette progression de l’ANR s’explique principalement par les bons résultats de Patrimoine & Commerce en 2016.

Croissance du dividende : +8,0%

La distribution de dividendes sera proposée à l’Assemblée Générale de Patrimoine & Commerce le 27 juin 2017 sur la base de 1,08€ par action, avec, au choix de l’actionnaire, une option pour le paiement du dividende soit en numéraire soit en actions nouvelles de la Société. Le montant de distribution proposé est en progression de +8,0% par rapport à 2015.

Développement et optimisation du portefeuille d’actifs

En 2016, Patrimoine & Commerce a continué son développement avec les acquisitions de 8 actifs situés à Champniers (16), Lempdes (63), Loches (37), Poitiers (86), Provins (77), Mantes-la-Jolie (78) et Limoges Le Vigen (87). Ces acquisitions représentent 48,3 M€ d’investissements pour un rendement net de 7,65%.

Patrimoine & Commerce poursuit sa politique de rotation d’actifs non stratégiques avec les cessions des actifs de Chasseneuil-du-Poitou (86), Melesse (35), Quetigny (21) et La Rochelle (17) pour un montant total de 12 M€, en ligne avec les valeurs d’expertise.

Perspectives

Eric Duval, Gérant et Fondateur de Patrimoine & Commerce a déclaré : «En six ans, Patrimoine & Commerce a réussi à imposer son concept innovant de retail parks low cost et à faire reconnaître par les marchés financiers ce nouveau modèle de foncière cotée d’immobilier de commerce plébiscité par les plus grandes enseignes. Nos résultats opérationnels démontrent la force du modèle de Patrimoine & Commerce. Les bons résultats de l’exercice 2016 confirment la solidité de notre foncière de retail parks low cost.»

08 Mar 2017

2016 ANNUAL RESULTS – Increased gross rental income by +18.8%

Growth in FFO (Funds From Operations) of +16.2%

Dividend up by +8%

Asset valuation of €666M, up by +5.5%

 

Boulogne-Billancourt, 8th March 2017

At its 7 March 2017 meeting, the Patrimoine & Commerce Supervisory Board reviewed the Company’s operations and approved the 2016 financial statements, prepared by Management.

 

Key figures – IFRS In euros million 2016 2015 Variation %
Gross rental income 40.9 34.4 +6.4 +18.8%
Recurring net income (EPRA Earnings)1 24.1 20.7 +3.4 +16.2%
Asset appraisal value (excluding transfer taxes)² 666.4 631.8 +34.6 +5.5%
Capitalisation rate 7.3% 7.4% N/A N/A
LTV ratio 43.6% 43.2% N/A N/A
EPRA NNNAV 316.5 294.4 +22.1 +7.5%
EPRA NNNAV (in €/share) 24.7 23.9 +0.9 +3.6%

 

Gross rental income growth: +18.8%

For the fiscal year ended 31 December 2016, Patrimoine & Commerce reported consolidated gross rental revenues of €40.9M compared with €34.4M for the fiscal year ended 31 December 2015, up by +18.8%, primarily driven by the impact of assets leased in the course of the year and by the full-year impact of acquisitions and projects delivered in 2015.

During the period, the portfolio underwent minor changes in tenancy (tenant turnover rate of around 1.7%) despite a challenging economic environment. The occupancy rate remains high at 96%3 for the portfolio as a whole, and the rental payment default rate of 2.1% attests to the quality and resilience of the Company’s portfolio.

Increase in recurring net income: +16.2%

Recurring net income (EPRA Earnings) amounted to €24.1M (€1.88 per share), an increase of +16.2% compared with 2015. Group net income amounted to €25.9M, a slight decrease compared with the prior fiscal year (€26.6M).

Asset valuation: +€35M

As of 31 December 2016, independent appraisal of assets (excluding transfer taxes and including assets held for sale) amounted to €630M (€666M if the assets of equity method investees are included), an increase of +4.0% compared with 31 December 2015. Indeed, Patrimoine & Commerce managed an active acquisitions and development assets policy throughout 2016, investing a total of €48.3M.

The change in the fair value of investment properties had a positive impact of +€1.8M on net income (which is about 0.3% of the portfolio’s global value). The capitalization rate of assets in use was at 7.3%.

Net Asset Value per share growth at €24.7

The group’s consolidated net debt, €284.7M as of 31 December 2016, enables the Company to present a Loan-To-Value ratio of 43.6%, which remains well below the average target of 50% that Patrimoine & Commerce has set for itself.

In addition, the Company was able to take advantage of the low interest rate environment to renegotiate or hedge its debt. Accordingly, 83% of the debt is now hedged with financial instruments and the average rate for fiscal year 2016 is 3.1%.

EPRA NNNAV amounted to €316.5M (€24.7 per share), an increase of +7.5% versus 31 December 2015. This increase in NAV is primarily attributable to Patrimoine & Commerce’s 2016 satisfactory results.

Dividend growth: +8.0%

At the annual meeting of Patrimoine & Commerce shareholders on the 27th of June 2017, shareholders will be asked to approve a dividend distribution based on €1.08 per share, with shareholders opting between payment in cash or in newly issued shares of the Company. This dividend payout is +8.0% higher than the 2015 dividend.

Asset portfolio growth and optimization

In 2016, Patrimoine & Commerce continued its expansion with the acquisitions of 8 assets located in Champniers (16), Lempdes (63), Loches (37), Poitiers (86), Provins (77), Mantes-la-Jolie (78) and Limoges Le Vigen (87). Those acquisitions sum €48.3M in investment for a net return of 7.65%.

Patrimoine & Commerce pursue its portfolio turnover policy of non-strategical assets with the sale of Chasseneuil-du-Poitou (86), Melesse (35), Quetigny (21) and La Rochelle (17) for total amount of €12M, in line with independent appraisal.

Outlook

« In six years, we successfully disseminated our innovative concept of low-cost retail parks. This new concept is recognized by financial market and is widely approved by major retailers. Our operational performances confirm the strength of Patrimoine & Commerce’s business model. Our 2016 results reinforce the financial position of our low-cost retail park Company.» said Eric Duval, Managing Director and Founder of Patrimoine & Commerce.

 

Notes:                               1 Groupe Sepric income and expenses have been reposted to net income.

                ² Excluding transfer taxes (incl. Cherbourg and Studio Prod for the percentages held)

3 Calculated on the basis of rents (excluding strategic vacancies).